港股三肥企 誰是「最靚的股」

中國是一個農業大國，農耕土地的品質和數量對國家糧食安全和農業可持續發展至關重要。根據世界銀行的資料，2016年的資料顯示，中國的人均耕地面積為0.086公頃（1.29畝），這在世界排名中位於100名之外。相比之下，加拿大的人均耕地面積最大，達到1.02公頃/人，俄羅斯為0.85公頃/人於2019年底。雖然到了2019年，相關的數據略為上升，但人均耕地面積亦僅達到1.36畝。

雖然從總數而言，中國耕地面積達到19.18億畝，但耕地資源的空間分佈不均衡，總體品質不高。例如在地理分佈上，中國的耕地主要集中在東部和中部地區，而西部地區由於地形複雜、氣候條件較為嚴酷，耕地資源相對較少。另一方面，不同地區的土壤類型差異較大，如東北地區以黑土為主，土壤肥沃；而黃土高原地區土壤較為貧瘠，不利於農業生產。

自從2022年，世界主要的糧食出口國俄羅斯及烏克蘭自爆發戰事以來，導致兩國糧食生產和運輸受到影響，影響全球糧食市場供應，近2年的國際糧食價格趨勢顯示出明顯的上漲，考慮到俄烏衝突的不確定性、異常氣候和糧食貿易保護主義等因素，預計未來全球糧食供需關係將更加緊張，可能導致全球糧食價格進一步上漲。

在當前複雜多變的國際形勢下，保障糧食安全無疑是中國政府政策中的重中之重。要確保糧食安全，近年來中國在保障糧食安全方面採取了一系列政策和措施，以應對國際形勢帶來的挑戰，其中包括增強糧食儲備能力、加快高標準農田建設、提高畝均糧食產量、培育創新種子、推動農業機械化。

政府支援肥料生產穩供應

除此之外，中國政府在保障肥料供應方面亦採取一系列政策措施，以確保農業生產的穩定和提高農田產出。包括透過財政補貼、稅收優惠等措施，支援肥料生產企業降低成本，增加產量，並確保肥料供應的穩定性。政府同時主動建立國家和地方兩級肥料儲備制度，以應對市場供需波動和自然災害等緊急情況，保障肥料的穩定供應。同時為肥料生產企業提供政策性保險，降低其經營風險，保障肥料生產的連續性和穩定性。

中國肥料市場主要分為氮肥、磷肥、鉀肥和複合肥等幾大類。氮肥和磷肥的生產主要集中在華北、華中和西部地區，而鉀肥則因為資源分佈的原因，生產主要集中在青海和新疆地區。

港股「三肥企」各擅勝場

在A股及港股市場，有多家上市公司參與在肥料生產領域，例如A股的雲天化、魯西化工、湖北宜化等，至於港股方面則有中化化肥(00297)、中國心連心(01866)、中海石油化學(03983)等等。

作為唯一的民企代表，中國心連心早於2007年在新加坡交易所上市，其後於2009年在香港交易所介紹上市，2014年於新加坡交易所退市。2023年全年，集團實現收入約人民幣234.75億元，同比微升2%。其中來自成品尿素收入達68.3億元。全年純利下跌9%至大約16.4億元，但每股純利高達人民幣0.97元、末期派息0.24元。以上週五收市價計算，其市盈率不足3.5倍，而股息率則有7%。

至於中海石油化學，其最新股息率更達到10.22%，對於投資者的回報相當不俗。目前中海石油化學尚未進行H股全流通，因而流通市值僅約40億，如日後成功全流通，其市場將超過100億，達到港股通的門檻。