TCL電子（01070）發布了2026年中期業績，整體數據展現出強勁的增長勢頭。期內集團收入達637.63億港元，同比增長16.4%；毛利109.04億港元，同比大增30.3%；歸母淨利潤15.29億港元，同比增長40.2%。利潤增速顯著快於收入增速，反映出公司盈利質量的實質性改善。派息方面，公司延續自2017年起的高派息傳統，過往派息比率均維持在50%左右，2026年中期派息比率約為42.88%。
中高端與全球化雙輪驅動
顯示業務仍是核心增長引擎，上半年收入同比增長24.7%至416.82億港元。產品結構持續向大屏化、高端化升級，Mini LED TV全球出貨量同比大增77.1%，穩居全球首位。
地區分佈方面，國際市場表現尤為亮眼，收入同比增長29.6%至254.42億港元，佔TCL TV收入比重高達72.2%。北美、歐洲及新興市場收入分別增長26.3%、17.2%及37.3%，全球渠道網絡的深耕與擴張成效顯著。相比之下，中國市場在行業整體承壓的環境下，憑藉高端產品放量仍實現收入逆勢增長12.5%。
Sony合資
公司與Sony訂立交易框架，擬控股（持股51%）承接Sony家庭娛樂業務的新合資公司。此舉被視為TCL電子全球化高端戰略的關鍵一步。透過技術整合與品牌協同，TCL有望在歐美高端市場進一步提升份額與影響力，構建更深的品牌護城河。此外，互聯網業務憑藉輕資產運營模式，毛利率高達61.1%，成為盈利增長的重要補充。
股價表現
TCL電子股價近期表現強勢，受亮麗業績疊加消息，高見17.49港元，較業績公佈前再升11.5%。市場普遍看好其全球化及中高端化戰略的持續兌現，以及與Sony合作帶來的長期估值重塑潛力，值得關注。
筆者為證監會持有人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
