今年港股中期業績期閉幕，市場聚焦於人工智能（AI）相關股業績，可幸上半年表現未見「走樣」，整體符合市場預期，部分硬件概念股更見盈利大增，可預期AI升浪今年有望延續，為港股在2026年餘下時間投下定心丸，資金可沿用原有策略，未致大幅換馬。承本欄上周討論，港交所（00388）業績向來與新股市場息息相關，近年港交所連番放寬上市申請程序，除吸納內地企業赴港上市外，近年亦倍增「A+H」新力軍參與，推動香港新股市場重回全球前列，而擅長協助內地企業上市的中金公司（03908）最值得留意。
中金公司作為中國領先的綜合投資銀行，業務涵蓋六大領域：投資銀行、股票業務、固定收益、資產管理、私募股權及財富管理，提供全面的投行及資本市場服務。於2026年上半年，集團錄得收入及其他收益總額260.47億元（人民幣．下同），按年增長39.2%；盈利按年大增89.3%至81.99億元，帶動加權平均淨資產收益率（ROE）提升3.4個百分點至7.6%。近年經濟及資本市場波動，市場及信用風險壓力俱增，但集團整體財務狀況維持穩健，業務發展繼續聚焦於高端投行與財富管理業務。截至6月底，集團總資產較去年底增長27.4%至9,971.5億元。
緊貼市場脈搏，是中金公司近年業務增長的主要關鍵。集團目前正以「科技金融」與「財富管理」作為發展策略核心。前者方面，集團積極協助內地硬件科企於境內外上市，發揮龍頭投行優勢；後者則快速拓展客戶基礎及資產規模，上半年財富管理總客戶數增加至接近1,100萬戶，客戶賬戶資產總值達5.39萬億元（較2025年底增加26%）。集團成功建構防守與成長性兼備的業務體系，成為近年盈收增長的主要動力。此外，中金公司近年亦積極推進業務重組，包括擬以換股方式吸收合併「東興證券」及「信達證券」，在完成「三合一」重組後，公司網點、客戶覆蓋及資產規模將大幅提升，發揮更強規模效應，未來的發展空間值得期待。
今年新股市場顯著反彈，貢獻中金公司近五成總收入的經紀業務直接受惠。今年上半年經紀業務收入錄得54.43億元，按年增長57.8%，成為期內最重要的增長引擎。現時仍有多間內地企業排隊赴港上市，將繼續為中金公司注入增長動力；加上其於內地擁有完善的業務網絡，對業務增長具備優勢。中金公司股價於8月底升破23元水平，惟公布業績後回吐，並於該位附近形成「三頂」阻力，幸而股價自今年4月低見16.6元後持續反彈，目前仍處上升通道內發展，股價回調反為投資者提供部署及吸納機會，今年有望挑戰歷史高位24.2元水平。
瑞城證券分析員張嘉奇
（本人沒有持有上述股份）
