天齊鋰業（09696）股價近日出現明顯回調，短期表現偏弱。然而，若從中期視角審視，公司基本面及行業前景仍具支撐。從中期角度看，全球新能源汽車滲透率持續提升，儲能系統需求亦快速增長，對碳酸鋰及氫氧化鋰的長線需求依然強勁。天齊鋰業擁有優質鋰礦資源，包括澳洲Greenbushes等核心資產，成本優勢明顯。公司在鋰化工產能布局上持續優化，垂直整合能力有助在價格波動中保持較好的盈利彈性。當鋰價企穩或溫和回升時，高品質資源企業往往能率先受惠。市場對第三季業績的樂觀預期，正是基於鋰價在第三季的平均水平較上年同期明顯改善，以及公司銷量與產品結構的優化。
第三季業績預期是當前最重要的催化劑。市場普遍預期第三季每股盈利約九毫子，較上年同期的5.9仙大幅躍升，顯示盈利能力出現質的飛躍。原因是結合了鋰產品價格走勢、公司產能利用率及成本控制等多方面因素。若業績如期甚至超出預期公布，將有助消除市場對短期盈利壓力的疑慮，並可能引發估值重估。
筆者認為股價若回落至34元附近甚至跌穿，投資者可考慮分階段吸納，耐心等待十月底業績公布。在新能源及儲能需求長線向好的背景下，優質鋰資源企業仍具配置價值。
