葉氏化工（00408）為本港上市傳統化工企業，集團業務涵蓋油墨、建築及工業塗料、工業溶劑、潤滑油，另拓展環保氣體處理嘅新業務，各條業務線構成集團整體營運版圖。
截至2026年6月30日止上半年財務數據：總營業額16.75億港元，按年上升17.1%；股東應佔純利1.41億港元，按年增長113.5%；整體毛利率26.9%，較去年同期上升2.1個百分點。期內基本每股盈利25.3港仙，中期股息每股8港仙，去年同期為4港仙。集團負債比率維持偏低水平，財務結構穩健。
收入細分方面，2026上半年集團總營業額16.75億港元。油墨業務仍為集團最大收入來源；塗料板塊營業額按年微升2%，面對內地建築塗料需求疲弱嘅環境，集團轉向高附加值工業塗料發展，越南生產基地已經投產，作為日後東南亞市場擴張嘅據點；潤滑油板塊營收則按年下跌11%，不過盈利大致維持舊有水平；溶劑屬聯營公司，相關盈利會以權益法入賬，營業額不會併入集團總收入。新收購嘅環保氣體業務信諾海博期內錄得營業額1.36億港元，毛利率45.6%，為集團貢獻分類業績2,800萬港元（未扣除非控股權益及稅項），成為全新增長板塊。
業務布局優勢方面，集團近年成功優化營運結構，改善過往過度集中油墨業務嘅經營模式。以往集團收入高度倚重油墨板塊，業務結構單一，容易跟隨行業周期大起大落；現時積極發展塗料、溶劑、潤滑油以及環保氣體新業務，板塊分佈更趨均衡。透過業務多元化，有效攤薄單一板塊嘅周期風險，提升整體營運韌性同盈利穩定性。
核心傳統業務方面，集團油墨及塗料產品具一定市場認受性，下游對應包裝印刷、基建及工業製造需求。溶劑聯營業務長期帶來穩定現金流，係集團重要利潤來源。近年集團積極擴展海外產能，越南塗料生產基地已經投產，用於開拓東南亞市場。
今次中期業績，除整體盈利實現顯著倍增之外，毛利率同步改善，反映產品盈利能力有所提升；作為集團核心嘅油墨主業表現理想，分類業績大幅增長，市場份額有所擴張；新收購嘅信諾海博憑藉高毛利率特性開始貢獻業績，成為集團其中一個新增長動力。與此同時，溶劑聯營公司受惠行業價格周期，銷情向好，帶來可觀投資收益；另中期派息較上一年同期倍增，派息比率維持約三成，再加上集團本身財務負債偏低，整體現金流表現穩健。
股價估值方面，股份現時市盈率處於偏低水平，派息條件吸引，現時息率達7.2%。綜合業務基本面、財務狀況以及估值水平，投資者可考慮現價分注部署。
