全球人工智能科技正持續深化決策智能化、物理感知化的技術迭代，從「數字AI」向「物理AI」延展升級。根據英偉達CEO黃仁勳的看法，數字AI只是AI產業的上半場，物理AI才是未來數十年科技行業的核心增長浪潮，也是人工智能從「智能交互」語言大模型走向「智能造物」世界模型的關鍵拐點。
所謂物理AI，就是能夠感知三維物理空間、理解重力、摩擦、碰撞、運動等真實物理規律，通過世界模型推演環境變化，自主完成感知、推理、決策、實體執行的全閉環AI體系，最終實現AI對現實物理世界的改造與賦能。簡單來說，數字AI服務於線上虛擬場景，市場天花板逐步顯現；而物理AI覆蓋自動駕駛、人形機器人、工業自動化、低空設備、智能終端機等實體賽道，是真正能重構實體產業的萬億級賽道。
在港股中，不少大模型企業都是走數字AI路徑，雖然或已實現盈利，且有望於未來數年保持著高速增長，但天花板同樣明顯，市場規模建基於SaaS向DaaS的升級。相反，物理AI是完全的增量市場，打造的是100%藍海。
港股中，在物理AI領域具有領先優勢的公司數量不多。半新股群核科技Manycore（00068）絕對是其中一家值得加倍關注的物理AI公司。該公司是全球領先的空間智能服務提供商，專注於世界模型的訓練及迭代。2026上半年，群核科技實現總收入4.05億元人民幣（下同），技術和產品被廣泛應用於空間設計、三維（3D）內容創作、智能體訓練、電商、文旅及文化遺產保護等千行百業。同時，得益於成本效益和運營效率提升，期內經調整淨利潤達到5,540萬元，已接近去年全年盈利水平，同比增長210.9%。
目前，市場共識空間智能的階梯分為五個階段，L1到L5分別對應了空間重建、空間理解、空間生成、空間行動和空間創造能力。其中，L1到L3是「理解和想象世界」，L4之後是「改變世界」。群核科技現正處於L2及L3階段，並朝向L4階段穩步推進。
圍繞着空間智能戰略，群核科技已構建了「算力－模型－應用」的全棧式技術架構。在算力層面，該公司自2012年開始自建專用GPU集群。2026上半年，其GPU集群日均處理約1,290萬項計算任務。在模型層面，它們去年已發佈了業界首個專注於3D室內場景認知與生成的空間智能大模型，具備結構化理解和可視化生成兩大核心能力。在應用層面，該公司的Aholo空間智能平台，面向千行百業開放，且實現開箱即用。
隨著企業客戶及活躍個人用戶數量的持續擴大，群核科技的世界模型不斷迭代，穩步走向智能L4時代，AI應用有望持續增強，盈利能力亦有望同步提升。宜逢低吸納。
