近年虛擬資產由投機性較強的新興投資工具，逐步發展成金融市場不可忽視的一部分。對香港而言，虛擬資產既代表金融科技及資產管理業務的新機遇，亦帶來洗錢、投資者保障、市場操縱及金融穩定等監管挑戰。因此，香港並沒有採取全面禁止的方式，而是逐步建立以風險為本、按業務性質分類監管的制度。
目前，香港虛擬資產監管主要由證券及期貨事務監察委員會（證監會）及香港金融管理局（金管局）分工負責。簡單而言，證監會主要監管虛擬資產交易及投資活動，金管局則主要處理穩定幣、銀行及認可機構所涉及的虛擬資產業務。
證監會的核心監管制度，建基於《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》。自2023年起，在香港經營或積極向香港投資者推廣虛擬資產交易平台的營辦者，須向證監會申領牌照。持牌交易平台必須遵守一系列持續監管要求，包括客戶資產保障、客戶身分識別、反洗錢及反恐怖分子資金籌集、網絡保安、風險管理及市場操守等。
這套制度的重點，不只是要求平台取得牌照，更在於確保平台有能力妥善保管客戶資產，並建立足夠的內部監控及風險管理制度。投資者亦應注意，某個平台正在申請牌照、處於過渡安排，或聲稱已獲「原則上批准」，均不必然等同於該平台已正式獲准提供所有虛擬資產服務。
除交易平台外，證監會亦監管其他與虛擬資產有關的金融活動。例如，持牌法團如提供虛擬資產交易、經紀服務、投資意見、資產管理或相關投資產品分銷，便可能受到《證券及期貨條例》及證監會相關指引的規管。實際適用的監管要求，須視乎有關虛擬資產是否屬於「證券」或其他受規管產品，以及所提供的具體服務而定。
金管局的監管重點則集中於穩定幣及銀行體系。穩定幣一般聲稱與法定貨幣或其他資產掛鈎，表面上具有較高穩定性，但其發行人能否維持足額儲備、是否具備妥善的贖回安排，以及儲備資產是否受到適當保管，均直接影響持有人利益及金融市場穩定。
《穩定幣條例》已為香港的法定貨幣穩定幣建立發牌制度。凡在香港發行法定貨幣穩定幣，或在香港以外發行但積極向香港公眾推廣的相關穩定幣活動，均可能須受金管局監管。持牌發行人須符合資本、儲備資產、風險管理、披露及贖回等要求，並須具備適當的公司管治及內部監控。
對銀行及其他認可機構而言，提供虛擬資產交易、託管、投資意見或相關產品服務，亦須遵守金管局的監管要求。金管局關注的，除了客戶保障，也包括機構本身的資本充足程度、操作風險、網絡安全、外判安排及反洗錢制度。
展望未來，香港的虛擬資產監管將進一步涵蓋投資意見、資產管理、交易服務及託管服務等範疇。整體方向並非限制虛擬資產發展，而是要求從事高風險金融活動的機構承擔相應責任。
對業界而言，真正的合規關鍵不在於是否使用「虛擬資產」這個名稱，而在於業務的實質、客戶對象、服務內容及所涉及的風險。對投資者而言，則應核實平台及服務提供者的牌照狀況，切勿將虛擬資產、穩定幣或交易平台與傳統銀行存款混為一談。香港的監管框架仍在發展之中，但其基本訊息已相當清楚：金融創新可以獲得空間，惟必須以投資者保障、金融穩定及有效監管為前提。
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