新世界發展（00017）2023/2024中期業績，來自持續經營業務核心盈利升12%至48.66億元，至於持續經營業務收入為170.66億元，香港及中國內地物業發展入帳減少，惟毛利上升2%至72.57億元，主要受惠於K11項目中較高毛利物業投資。

除了物業發展外，集團近年積極將旗下商場營運向高端發展，當中K11品牌項目發展成績突出。期內，K11 MUSEA銷售額按年增長41%，主要受惠於奢侈品消費、美容護理及文娛活動帶動，總客流量超過1,500萬人次，按年增長39%。K11 Art Mall銷售額按年上升29%，整體出租率近100%，人流亦錄得強勁增長，更於12月創下開幕以來新高。

集團亦將K11品牌對外擴展，2024年集團將全面拉開深耕深圳市場的序幕。在深圳前瞻布局漸入收穫期，前海周大福金融大廈已於2023年底全面啟用，商業陸續進駐；總面積近23萬平方米的K11內地首個旗艦項目K11 ECOAST 將於今年年底迎來開業。另外，多個大型項目將於中國內地主要城市登場，其中位於廣州白鵝潭核心商業區的地標住宅項目廣州「新世界‧天馥」，以及杭州「新世界‧城市藝術中心」一期商業部分將接連上市。寧波The Park by K11 Select於 2024 年第三季度將成為寧波最新的商業中心。

集團預計至2026財政年度時，K11將落戶大中華地區12個重點城市，合共38個項目，總樓面面積由現時約141萬平方米增加一倍約至297萬平方米。隨着全國各地的K11項目逐漸落成和開幕，加上個別項目的改造及升級陸續完成，集團的經常性租金收入將持續提升，為業務表現提供增長動力。K11集團2023至2027年租金收入複合年均增長率可達30%，令集團於2026年經常性收益佔總收益比例，由2023年的30%提高至一半。

另一方面，啟德體育園主場館外牆面板完成安裝，建造工程進入最後階段，由集團負責租務代理及營運的「啟德零售館」最快於2024年下旬落成。啟德零售館設有約200家店舖，目前商舖出租率已接近70%。值得留意是，近期集團公布將荃灣愉景新城商場及停車場全部權益售予華懋集團，現金作價40.2億元，集團從交易帳面賺逾13億元，完成本財年出售80億元非核心資產目標的一半。

集團此舉除了減債外，亦明確顯示公司向高端商場營運發展的決心，有助提高整體毛利。現價可作中長期部署，目標價10.5元，止蝕價7.5元。

權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票。