“ 創業家、企業家和已上市公司的最佳資本籌集平台比較：英國、美國和香港市場導航。”

SHEIN案例是一家由徐揚生於2008年在中國創立的巨型全球時尚線上零售商。公司總部設在新加坡，擁有超過10,000名員工，並在220多個國家和地區擁有超過2億客戶。SHEIN已在美國秘密申請IPO，公司報導尋求900億美元的估值，並計劃在2024年公開交易。然而，IPO因中國和美國監管機構的批准過程而延遲。公司目前正在接受國家互聯網信息辦公室（CAC）和美國證券交易委員會（SEC）的安全審查。無論公司會否成為另一個滴滴，還是重新考慮在其他股票交易所上市的可能性，以抵消估值並減輕地緣政治緊張局勢。

不同股票交易所上籌集資本的選項，代表公司及其主要投資者的制定戰略決策，私募股權投資者對公司的決策有重大影響。

倫敦、紐約和香港的上市比較概覽。

大型公司的主要上市要求比較：

標準	倫敦主要市場 (美元)	美國紐約證券交易所（非美國公司）(美元)	美國納斯達克、全球精選市場 (美元)	香港主板 (美元)
市值	至少3,780萬。	5億至7.5億。	1.6億至8.5億。	2.571億至5.141億。
收益與盈利能力	兩年內營運活動至少3,780萬，正現金流。	最近12個月期間收益7,500萬至1億，加上過去三個財政年度總收益1億。	收益9,000萬至1.1億，加上三年內至少1,100萬稅前盈利。	三年盈利1,030萬美元，最近一年高達4,500萬，收益6,430萬。
公眾持股	至少10%	5,000公眾股東 及2,500萬股份。	至少2,200公眾股東。	至少25%。
認購價	未指定	$4	$4	未指定

市值：英國主要市場、對股份的最低市值要求為3,780萬美元，這表明它目標服務對象 是中小型公司或處於成長中的公司。相比之下，美國市場由1.6億至8.5億美元 和香港交易所由2.571億至5.141億美元 的較高門檻則迎合了更大、更成熟的公司。

收益與盈利能力：美國市場、要求豐厚的收益和盈利能力，介於7,500萬至1.1億美元，顯示出偏好於財務健康和證明盈利能力強的公司的。香港主板、也要求盈利能力，介於4,500萬至6,430萬美元，並包含三年的特定盈利要求。

公眾持股：英國主要市場、要求至少10%的公眾持股比例，以確保更廣泛的股份擁有權，這有助於提高流動性。紐約證券交易所和納斯達克、要求由2,200至5,000股東數量，可以看作是確保廣泛的投資者參與和市場流動性的機制。香港主板的25%公眾持股要求，旨在促進股東多樣化。

認購價：美國市場規定的4美元認購價，確保它們具有最低市場估值和投資者的吸引力。英國主要市場和香港主板未指定認購價，為公司提供了更多靈活性，對於未能滿足美國標準的公司來說可能更有吸引力。

中小型公司的上市關鍵要求比較：

標準	倫敦AIM市場 (美元)	紐約證券交易所美國 (美元)	納斯達克全球市場 (美元)	納斯達克資本市場(美元)	香港創業板
市值	無最低要求。	5,000萬至7,500萬。	至少7,500萬。	至少5,000萬。	上市時至少1,930萬。
公眾持有市值	不適用。	300萬至2000萬。	至少800萬至2,000萬。	至少500萬至1,500萬。	不適用。
收入/營收	未指定。	最近一個財財政年度、750,000至7,500萬。	最近完成的財政年度、至少100萬至7,500萬。	上一完整財政年度、至少750,000。	前兩個財政年度、操作活動的正現金流至少390萬。
公眾持股	上市時至少公司發行股本的10%。	400至800股東。	至少1500萬至3,000萬。	至少400萬至500萬。	上市時至少公司發行股本的25%。
營運歷史	至少三年。	兩年。	兩年。	兩年。	至少三年。
認購價	未指定。	$3	$3	$3	未指定。

市場資本化：倫敦AIM市場、無最低市值要求和未指定的認購價，被定位為對較小和成長階段的業務公司，高度容易達到的選擇。相比之下，香港和美國交易所、設定至少1,930萬至7,500萬美元的市值要求，需要擁有更強財務能力的公司。

公眾持有市值：此標準對倫敦AIM市場和香港創業板不適用，意味著對股票公開交易的更靈活方法。美國交易所、範圍從300萬至2,000萬美元，重大的公眾持股，增強市場對更高估值和流動性。

收入/營收標準：倫敦AIM市場、未指定收入和營收要求，降低了具有不同財務狀況公司的進入門檻。美國交易所、收入要求從750,000至7,500萬美元，以及香港創業板要求至少390萬美元的正現金流，以強調其上市標準中的收入和盈利能力。

公眾持股：倫敦AIM市場要求、至少10%的發行股本，確保了最低程度的公眾參與。紐約證券交易所美國、範圍由400至800股東。納斯達克全球和納斯達克資本市場、要求範圍從400萬至3,000萬美元，確保了多元化的股東基礎。香港創業板的25%要求最為嚴格，促進了高度的市場參與。

營運歷史：倫敦AIM市場和創業板、要求至少三年的營運歷史，服務對擁有已證明業績記錄的業務。紐約證券交易所美國和兩個納斯達克市場有兩年的要求，可能更適合相對較新的業務。

認購價：倫敦AIM市場和香港創業板，未指定認購價，這在股票定價方面給予了靈活性。美國交易所設定的3美元，確保上市公司擁有一定的最低股票估值。

最佳資本融資的市場
英國、美國和香港、哪個市場最適合初創企業、企業家和上市公司籌集資金，取決於公司的具體需求和情況，包括公司的規模、成長階段、財務健康狀況和戰略目標，包括地理重點和投資者基礎。

對於初創和成長階段公司，倫敦AIM市場提供了一個低度進入的選項，以沒有最低市值要求，對公眾持股和營運歷史採取靈活方法，使其成為較小、創新公司尋求資金的吸引選擇，無需承擔龐大財務或長期營運歷史的負擔。

正在成長和中等規模的企業可以考慮紐約證券交易所美國、納斯達克全球市場、及納斯達克資本市場、以及香港創業板。這些平台提供了能見度和可達成的上市標準之間的平衡。然而，香港創業板、缺乏市場造市商，導致流動性挑戰。

對於更大、更成熟的公司，倫敦主要市場、紐約證券交易所、和納斯達克全球精選市場、提供顯著優勢，包括更高的知名度、更高的估值、強大的流動性和廣泛的投資者基礎。香港主板比較適合目標以中國和亞洲市場的公司。